钱存银行不如买银行股

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　　●我们以前一直学西方模式，现在中国企业应喝点“中药”。中国人买什么什么大涨价，中国人卖什么什么不值钱。企业家应做中国人买的东西，少做中国人卖的东西，多进口、少出口，这才是现在实用的经济发展战略。

　　●企业要少养部件厂，尽量外包。

　　●少存钱、多贷款、负债最大化，这样企业才能活得好。

　　著名经济学家钟朋荣，与樊纲、魏杰、刘伟并称经济学“京城四少”。昨日，钟朋荣在成都举行的一个投融资论坛上亮相，发表了精彩的演讲，给企业老板们上了生动的一课。

　　应对通胀

　　少存钱，多贷款

　　“有企业说自己缺钱，其实资金来源有很多，问题是跟谁借。”人称“钟投资”的钟朋荣，首先用了“老张”（股权融资）、“银行”（债券融资）两个生动的比喻，教企业如何选择融资方式：“钱借得多该找银行，你找老张就变成他当董事长。”此言一出，引起现场发出一阵会心的笑声。

　　关于如何应对通货膨胀，钟朋荣的观点是：“在通货膨胀情况下要当更大的债务人。所以要少存钱，多贷款，负债应最大化。”

　　融资顺序

　　先内后外，先债后股

　　钟朋荣说，“融资有风险。企业要上市，首先要投入极大的成本。其中包括中介、公关、信息公开等成本。并且，这些投入不见得能获得相应的产出”。

　　“所以向外融资，不如先向内。向本企业职工融资，既是融资与改制的统一，也是融资与融人的统一。”钟朋荣解释说，“同样是1000万元融资，大股东要求你实现好的业绩，否则就要和你对着干。而让员工入股的话，他们只会埋头苦干”。钟朋荣指出，“融资的顺序应先内后外，先债后股”。

　　“此外，向供应商、客户以保证金购物卡等方式进行的融资，比直接股权融资更便捷。”钟朋荣鼓励企业外包：“外包既是一种发展战略，也是一种融资方式。”

　　解决融资难

　　关键是减少中间环节

　　钟朋荣指出：“要解决融资难，关键是减少中间环节。”在他看来，现在中小企业融资难是因为在有钱人和用钱人之间强行插入了银行。

　　“融资成本应成为考虑融资方式的先决条件。”钟朋荣公布了衡量融资成本高低的指标“融资成本率”的计算公式：融资成本率=资金使用率/融资总额-融资费用。

　　“企业融资要考虑合理的负债率，不能滥用资源，需要多少钱，就融多少资，钱借多了不是好事。在各种融资方式中，上市融资最贵。上市前要付出大笔中介费、公关费，上市后要支付聘请独立董事、每年的中介费、公告费等，上市公司每年还要承担一百多万元的费用。”钟朋荣说。

　　“一提到融资，只想到向银行借钱，或是上市，银行是‘借富不借穷’，上市也是众多中小企业很难实现的梦想。即使企业通过上市融资壮大资本，还是要对股民负责，要给人家分红。”钟朋荣表示。

　　每一个家庭

　　都应构建自己的CPI

　　“我建议每一个家庭每一个企业都构建自己的CPI。我们过去有一个口号叫‘跑不赢刘翔，也要跑赢CPI’。现在口号应改为‘跑赢CPI远远不够，争取跑赢MO’。MO是指流通中的货币。”钟朋荣说：“其实每一个家庭都有一个CPI，每一个家庭的CPI都不同。城里低收入家庭，70%收入买食品，CPI的70%就是食品价格，食品价格上涨对他们影响大；有的家庭70%收入用来买房，他家的CPI中70%是房价，房价上涨对他影响最大。”

　　近期，基金经理们狂抛银行股。钟朋荣不认同这种做法：“近一两年，银行股是比较安全的。钱存银行不如买银行股。”他认为，目前银行股估值较低，最大的隐忧是地方债问题。

　　钟朋荣其人

　　钟朋荣，著名经济学家，经济咨询专家，与樊纲、魏杰、刘伟并称经济学“京城四少” ；钟朋荣目前担任北京视野咨询中心主任，兼任西北大学、中央财经大学、中南财经大学教授，兼任裕兴电子、华立控股、洛玻股份、武汉健民5家上市公司的独立董事，兼任三九集团、茅台酒厂等20多家大型企业和地方政府的经济顾问。1988年初，因在《经济日报》发表两篇有分量的文章，钟朋荣被点名调入北京。

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