SOHO中国商业模式变奏

“我们正慢慢调整，预计3年内SOHO中国的持有物业比例将占到20%。”8月25日，SOHO中国有限公司（SOHO中国，0410.HK）董事会主席潘石屹在中期业绩媒体电话会议上表示。
    
    潘石屹称，持有类物业比例加大意味着SOHO中国商业模式的改变：未来将计划逐步加强物业管理和商业管理，以实现物业升值。“SOHO中国多年来以销售为强项，但今后销售人员将相应减少。”

    SOHO中国选择持有类物业的原则为“独一无二”。除已决定持有的前门项目部分商业外，公司还计划持有上海外滩204地块项目物业及位于北京东二环的银河SOHO项目3.7万平方米商业，并在讨论持有部分写字楼物业的可能性。

    目前SOHO中国所有项目仍集中于北京、上海繁华地段。潘石屹表示，仍将以这两个城市为投资首选，暂不考虑其他城市，同时在上海的投资比重将逐渐增加。未来北京和上海的投资比例、销售比例和持有物业的比例均达到1∶1。

    “从去年开始，公司的投资重点一直放在上海，年内会投入63亿元资金。”SOHO中国财务总监唐正茂介绍。

    其表示，东海广场今年前7个月录得销售金额22亿元，销售均价高达6.18万元/平方米。更重要的是，该项目为SOHO中国带来大量新客户，购买者中90%为新客户，70%来自长三角。 

    与此对比，前7个月实现近60亿元预售额的银河SOHO项目仍以老客户为主要购买力。

    唐正茂透露，外滩204地块项目将于近日开工，虹桥临空地块预计2011年开工，两项目将于2013年完工。公司现有项目储备183万平方米，可在未来3年创造约500亿元的销售额，同时仍会在上海和北京充实土地储备。

    SOHO中国现有的资金状况将为其扩张提供支撑。截至6月30日，公司持有现金达157亿元，加上160亿元未使用的银行信贷额度，可使用资金达317亿元。交银国际研究员何志忠指出，SOHO中国扣除债务后的净现金为15亿元，净现金状况得以维持，且没有短债。

    中报显示，上半年SOHO中国实现营业额86.6亿元，同比上升119倍，实现净利润17.2亿元，同比增加136倍，均创历史新高，原因是出售物业的结算收入大幅增加。公司首度建议派发0.12元每股股息，为上市后首次。

    此外，今年1～7月，SOHO中国合同销售金额达到136亿元，完成全年销售目标180亿元的75%，超过2009年全年。唐正茂还透露，公司现在尚有160亿元销售金额待入账，估计会逐步于下半年及明年入账，因此目前已经100%锁定今年预售目标。

    潘石屹称，尽管如此，SOHO中国将维持现有节奏，不准备上调销售目标。但中报出炉后，第一上海投资有限公司已将SOHO中国2011年和2012年的净利润上调至28亿元和42亿元。

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