房地产信托依然强势--市场观察 昨日，用益信托工作室最新数据显示，今年1—8月，房地产信托发行规模已超过1047亿元，和去年房地产信托全年发行规模449亿元相比，翻了一倍多。其中8月发行规模为221亿元，发行数量为50个。用益信托工作室分析师指出，第四季度，房地产信托的发行主要看政策的变化，除非直接被叫停或出台新的政策，否则房地产信托依然是发行的重点。
8月份，房地产信托发行规模与前一月相比不相上下，但数量有所下降，且预期收益率出现一定的下降。这在一定程度上反映出信托公司现阶段更倾向于实力较强的房企，从而也反映出房地产行业风险较大的现状。
此外，《办法》还规定了监管部门可以根据市场发展情况和审慎监管原则，对信托公司净资本计算标准及最低要求、风险控制指标、风险资本计算标准等进行调整。而结合风险资本计算标准的调控和目前房地产市场的调控来看，房地产信托业务的风险有所上升。
为此，分析人士认为，房地产信托一向以3%的风险资本系数稳居信托高风险业务之首，而面对资质不合格的信托公司可能要面临的严厉处罚，房地产信托低迷的态势恐怕要持续一段时间。
不过，低迷归低迷，房地产信托的强劲势头不容小觑。缺钱，是当前地产企业普遍面临的问题。在已经公布2010年半年报的房地产上市公司中，共有49家公司上半年经营活动现金流为负。事实上，由于银行对房地产信贷关上了大门，而地产企业从二级市场融资也迟迟得不到证监会批复，所以地产企业把希望都寄托在信托融资上。
某信托公司负责人透露，目前信托公司不管开出多大的条件，地产企业也会答应。而对信托公司来说，做房地产信托业务风险虽高，但利润可观，收益率也不错，无论如何也得“顶风前进”。该人士表示，公司刚刚发行了一款投资于商业地产领域的信托计划，募集资金规模为4.2亿元，预计年收益率高达8%—11%。
西南财经大学信托与理财研究所分析师赵杨接受《国际金融报》记者采访时表示，监管部门接连重磅出击后，部分信托公司有些措手不及，没了方向。“银信合作被叫停了，目前高收益业务也只有房地产信托值得做。与其他业务频频受阻不同，房地产信托业务在销售情况和项目来源上都比较理想。”
“接下来几个月，由于银信合作存量业务将陆续到期，信托公司可能还会将发行主力放在房地产信托上。如果此后国家不再出台新的楼市调控政策，向房地产信托打出‘收紧牌’，那么下半年该业务发行还是比较乐观。”赵杨告诉记者。
2010年09月21日08:39 来源：人民网-《国际金融报》 |